爆裂！ 全球股市暴跌，比特币也崩盘。 高通胀下美联储会加息75个基点？

上周五我们一个投资群，盘后央行公布5月份金融数据的时候，看到M2和社融超预期，还有通胀数据和券商板块那天的暴涨，大家开始讨论牛市的可能性。 .

然而，在美国晚间公布5月份之后，看到美国通胀再次爆发，大家的热情瞬间减半。

股市就是这样，一波三折，充满不确定性，充满惊喜和震撼。

本周将迎来超级央行周。 原本市场预期美联储只会加息50个基点，但在美国通胀如此之高的情况下，美联储可能会进一步激进加息。 从CME利率期货的加息概率来看，9月加息50bp的概率已经飙升至100%，甚至加息75bp的概率也上升至50%以上。

美国通胀数据公布后，美国十年期国债利率和美元指数再度走强。 今日美国十年期国债利率突破3.2%，创2018年新高，美元指数重回104上方，逼近前期高位。

之前写过一篇美联储加息的科普文章。 美联储加息对新兴市场的影响主要体现在资金、情绪、基本面三个方面：

一是从情绪上看，美联储超预期加息（注意是超预期）会增加市场不确定性，冲击市场风险偏好，加剧市场恐慌情绪，自然会产生短期对股市的影响。

美联储5月份的议息会议给出了较为明确的加息路径，市场也可以据此定价。 但由于美国通胀进一步恶化，加息路径在此之前可能发生变化，不确定性增加。

第二，从资本的角度来看，主要有数量和价格两个方面。 美联储加息将推高无风险利率，导致股市估值贬值；

其次，美联储加息将吸引美元回流，导致新兴市场资产抛售。 这些都会导致资产泡沫破灭，比如比特币，比特币见顶与美联储缩表同步，美联储加息后比特币也加速下跌。

第三，从基本面来看，如果美国通胀得不到控制，鲍威尔可能会效仿沃尔克，加息75个基点甚至更多，从而导致美国经济衰退。 美国经济衰退自然会对全球经济产生巨大影响，严重的话可能会导致全球经济衰退。

因此，继上周五美国股市暴跌之后美联储加息后比特币走势，今天全球股市也纷纷暴跌，包括刚刚开盘的亚太股市和欧洲股市。 此外，比特币今天也暴跌，比特币期货跌幅超过14%。 比特币的价格起源于全球放水，也会因全球放水而毁灭。

A股风险

今天A股虽然也下跌，但是走势还是比较强势的，超出了我们的预期。 原本我们认为10年期美国国债利率创历史新高，利空科技成长股。 加之A股赛道大幅反弹，抛售压力会较大。

但现实中美联储加息后比特币走势，今天的新能源汽车、光伏等赛道还是比较强势的，只是大金融、基建、消费等相对低级别的板块领跌。

具体来看，截至收盘，上证指数下跌0.89%，创业板指数下跌0.39%，科创50下跌1.31%。

其中，有色金属、新能源汽车、农业、智能汽车、光伏领涨，恒生科技、房地产、基建、医疗、白酒领跌。

虽然今天上轨没有回调，但我们认为从这里开始，上轨风险正在累积。

虽然光伏、新能源汽车等高增长赛道有各种比较硬的逻辑，光伏国内有新基建政策，国外有欧洲能源计划，美国进口关税暂时免除，新能源汽车有国内采购优惠政策，但不是这种情况。 在牛市中，估值不可能像去年那样上涨。

此外，无论是通过交易影响股价的何种逻辑，资金的流动就变得极为重要。 上周我们一直在为大家分析，近期A股的强势反弹是由空头回补带动的。 从近期获悉的数据来看，补仓或告一段落。

从公募来看，5月公募从稳增长转向光伏、新能源汽车等高景气赛道，但公募依旧低迷，增量资金暂时无用；

从私募来看，根据中信证券的研究数据，私募仓位在4月下旬最低点下降至63%左右，但在5月至今的市场回暖过程中回升至70%左右; 从外资来看，外资增持是近期A股走强的主要推动力，但外资填补了3月份的流出坑并创下新高。

上周五融资开始抛售，今天外资也开始大幅抛售，说明资金已经开始背离。 后续机构资金想要加仓，一是需要更大的利好催化剂，二是增量资金。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎。 本文不构成投资建议，请读者独立思考。